 | 後疫情時代，經濟呈V型反彈還是持續低迷(U型或L型)？IMF首席經濟學家戈皮納特（Gita Gopinath）表示，假若疫情的影響延長到今年第三季，IMF預測可能將造成破產及長期失業的「傷痕效應」，全球經濟將可能進一步萎縮3%。「最壞的假設情境」是如果2021年疫情二度爆發，被迫採取更多封鎖行動，可能導致明年全球生產總值(GDP)再縮減5%-8%。
世界衛生組織已提升新冠肺炎疫情的全球風險等級至「非常高」，面對這場全球浩劫，各企業與保險公司將面臨以下各類風險，茲建議應注意事項與風險管理策略供參考：
【保險風險】
「保險風險」係指重大事件發生的頻率與其損失嚴重度之不確定性，主要包括巨災風險、保費與準備金風險。這次疫情算是巨災風險，保險公司可透過壓力測試充分認知巨災曝險狀況並應用「巨災風險衡量模型」，妥善安排再保險以轉嫁風險。
「保費風險」係指所收保費不足以支付理賠和其他相關費用，可能是因定價工具無法充份反映理賠與費用，或惡化的理賠經驗尚未反映在定價假設中。因本國健康保險之標準條款已包括法定傳染病的保障，理應已反應這風險保費，惟因市場價格競爭，是否有充分反應，將是潛在風險，所幸我國疫情控制得宜，預期損失有限。未來為維持定價充足性，應依法令要求，定期檢視費率，並每月定期監控，當損失率惡化時，調整費率。
「準備金風險」係指實際理賠之損失比預期還高。對此不確定性，保險公司由合格有經驗之精算師負責每季定期衡量、檢查並監控總損失和損失調整準備金。
【市場風險】
「市場風險」係指資產負債表上的部位因市場因素造成價格或現金流量的變動。相關的風險驅動因素包括:
1. 利率 Interest rates
2. 信用利差 Credit spread
3. 股票價格變動 Equity price change
4. 匯率 Currency exchange rates
5. 房地產價格變動 Real Estate price change
本次疫期要恢復正常經濟狀況，需要依序歷經三個階段：救急、紓困、振興。各國政府雖已紛紛透過貨幣與財政手段提出經濟刺激方案，以期降低受害影響程度，然而飲鴆止渴，恐將引發惡性循環，須密切關注以下可能未來經濟、社會、政治發展趨勢：
1. 金融市場尚未落底，經濟不只趨緩而是衰退。
2. 疫情對經濟的衝擊，從供給面轉而對需求面的重創。
3. 各國債務飆升，投資等級債券的風險升高。
4. 低經濟成長成常態、企業獲利減少，股市有下行風險。
5. 反中國意識抬頭，為避免過度依賴，將採多供應鏈與分散生產據點策略。
6. 反全球化保護主義抬頭，經濟衰退導致社會問題，造成地緣政治不穩定。
以下就新冠肺炎疫情對利率、股票、匯率三個主要風險因子的負面(-)與正面(+)的影響分析，以及對應的風險管理策略供參考：
表1. 主要風險因子與對應的風險管理策略
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