美關稅…蘋果鏈「最大風險」 恐衝擊我代工廠

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2018/07/31 第4167期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 資訊科技頭條 美關稅…蘋果鏈「最大風險」 恐衝擊我代工廠 國際科技產業 郭明錤：科技三趨勢 帶旺供應鏈 AirPods等恐遭美課關稅…蘋果代工廠 再挨一拳 資訊產業 郭明錤看PI薄膜 缺貨到2020年 日月光子公司 加速整併 MLCC漲價變數說 類股中箭 聯發科法說登場 聚焦手機鏈動能 被動元件廠 一季賺贏一年 國巨買庫藏 執行率逾36% 美中大戰 金寶意外受惠 葉寅夫：LED照明價格恐有壓 美關稅…蘋果鏈「最大風險」 恐衝擊我代工廠 編譯任中原、記者蕭君暉／台北報導/聯合報 蘋果公司本周公布上季財報，分析師警告，蘋果成長最快的Apple Watch、AirPods耳機及HomePod智慧音箱等其他部門產品，都被列入美國總統川普對中國大陸提出的二千億美元關稅清單中，可能被課徵百分之十的關稅，面臨售價上漲或獲利受損的風險；主力代工廠廣達與英業達恐受衝擊。 摩根士丹利的報告指出，美、中貿易緊張持續升高，是蘋果股價在九月推出新iPhone前的「最大風險」。除了蘋果，還包括亞馬遜的Echo智慧型音響，Google的Home and Sonos家庭智慧音響系統，以及Fitbit智慧表等，都在關稅清單上。川普政府在七月初公布價值兩千億美元的課稅產品清單，待兩個月的審議期後生效，八月廿至廿三日將召開公聽會。 英業達昨天表示，目前經過檢查，美國海關還沒有正式公布產品料號課稅項目，不確定新一波名單是否涵蓋外電所報導的產品。英業達的客戶也反映，目前未有正式公告，會持續觀察。 廣達說，不評論客戶與單一產品。代工大廠私下表示，公司必須先確認，Apple Watch的料號，與美國政府要課徵關稅清單上的料號是一模一樣，才會被課徵關稅，目前比對之下，沒有看到這樣的情況。 美國消費電子協會（ＣＴＡ）國際貿易副總裁Sage Chandler表示，白宮最新提出的關稅，涵蓋了「接收、對話、傳輸或重製聲音、影像等數據的機械」這個類別，從閘道器、數據機到藍牙裝置全都難逃法網。換言之，所有能讓用戶存取網路，並互動的產品，都會受到關稅威脅。 路透曾報導，Apple Watch、Fitbit手環、Sonos Inc.推出的無線喇叭等小型３Ｃ產品，都被美國海關及邊境保衛局納入資料傳輸機械這個子目錄，而該項目錄也在川普最新釋出的關稅清單中。 科技業者還來得及進行遊說，要求政府將這些產品排除在關稅名單之外，或者將產品改列在其他未入榜的項目，例如將智慧表改列入一般手表。 由於iPhone銷售額成長減緩，使配件成為蘋果營收成長的重要來源。分析師預估，蘋果上季共銷售三五○萬只智慧表，比去年同期成長百分之卅，逾半數在北美市場賣出；上季其他產品部門營收預估將年增百分之卅八，達卅八億美元，比iPhone的百分之十七成長率高出甚多。若因開徵關稅而調漲售價，將打擊需求及營收。 郭明錤：科技三趨勢 帶旺供應鏈 記者陳昱翔／台北報導/經濟日報 天風國際證券研究與策略部副總郭明錤指出，生物辨識、多鏡頭、5G將是2019年科技業三大趨勢，生物辨識更是「非常重要的焦點」，尤其看好屏下指紋辨識產業能見度非常高，預估明年屏下指紋手機出貨年增率可達500%以上，鴻海集團旗下觸控廠業成GIS將成為最大贏家。 郭明錤有「地表最強蘋果分析師」之譽，精準掌握科技業動態，他日前在一場趨勢論壇中，釋出上述訊息。他強調，屏下指紋辨識產業能見度非常高，將好到2019年下半年，但投資人好像還沒有開始認真看待這個趨勢。 屏下指紋辨識是將觸控模組藏在顯示面板下方，讓智慧手機成為真正的「全螢幕」手機。GIS已成功開發光學式屏下指紋辨識技術，獲不少品牌廠青睞，今年就會出貨。 業界分析，三大趨勢當中，多鏡頭、5G等都已經逐步發酵、導入市面，相較之下，屏下指紋辨識技術最新，有望成為下個當紅應用，郭明錤因此特別重視。 郭明錤認為，未來生物辨識的重點將聚焦在屏下指紋辨識，今年下半年包括Oppo、Vivo、華為、小米都將推出搭載屏下指紋辨識的智慧手機，顯示該技術目前能見度已越來越高，而最關鍵的蘋果很可能也會全力發展，屆時將推升屏下指紋辨識滲透率快速擴張，帶旺相關供應鏈成長。 他預估，2019年屏下指紋手機出貨年增率可達500%以上，未來若iPhone也加入，全球搭載屏下指紋辨識機種就近2億支左右，商機大爆發，對GIS等供應鏈非常正面。 郭明錤認為，GIS負責的屏下指紋辨識模組目前月產能約100萬至200萬個，預計今年下半年可擴產到400萬至600萬個，由於鍍膜能力較佳，因此良率優於歐菲光，預估GIS 將會是三星明年超聲波模組的主要供應商，出貨量可達3,500萬至4,000萬個，可望對營收與利潤有顯著貢獻。 郭明錤也點出多鏡頭將成為未來智慧手機設計主流，未來二至三年內將是旗艦機必備的規格，鏡頭數量也將從三顆邁向四、五顆，大立光等光學廠也將因市場需求增加而受惠。 5G部分，郭明錤表示，5G技術最大的改變為「低延遲」與「高頻寬」，這些特性對AR（擴增實境）或者是車用電子等應用相當有幫助，未來5G手機若具備低延遲傳輸，就可以提供AR更好的體驗，雖然目前全球5G商用化時程仍難以確定，但不影響此一大趨勢方向。 AirPods等恐遭美課關稅…蘋果代工廠 再挨一拳 記者蕭君暉／台北報導/經濟日報 被動元件等零組件價格狂飆，加上不斷上漲的大陸工資成本，早就侵蝕仁寶、和碩、廣達、英業達等代工廠毛利率，如今美中貿易戰使得蘋果AirPods、HomePod面臨遭課10%關稅，將使得代工廠再挨一拳，飽受三重苦難，只有新台幣近期貶值，能讓廠商稍微安慰一些。 仁寶副董事長暨策略長陳瑞聰就曾表示，近期因為被動元件狂漲，仁寶開代工廠漲價第一槍，率先喊漲代工費，以反映飆漲的原物料成本。他預估，以一台筆電因被動元件漲價而增加3到4美元成本計算，仁寶年產4,000萬台筆電，一年成本大增1.2億美元（逾新台幣36億元）。 仁寶總經理翁宗斌則指出，回想1993年，仁寶每月筆電銷售量僅1萬多台，每台筆電出廠價高達2,500美元，但今年6月仁寶筆電出貨400萬台，隨零組件漲價，產業如瘋狗班殺價，筆電產業已經從「毛三到四」，快變成「保一總隊」了。 和碩財務長林秋炭之前也說，隨著大陸的經濟發展，工人不好找，因為工人不願意去工廠，這只會使得招工愈來愈艱困，這點是可以確定的。可以看出，大陸缺工與工資上漲，已經是常態性的結構問題。 若是美國將對蘋果周邊產品課徵10%關稅，一旦蘋果把關稅成本轉嫁至代工廠，或是蘋果調漲零售價，可能衝擊銷售量，降低對代工廠拉貨，則代工廠將遭遇到第三重苦，後續發展值得密切觀察。 郭明錤看PI薄膜 缺貨到2020年 記者尹慧中／台北報導/經濟日報 天風國際證券研究與策略部副總郭明錤看好軟板關鍵材料PI（聚醯亞胺）薄膜在主要供應商並無大幅擴產、下游用量持續大增下，將供不應求到2020年。法人看好，全球前四大PI薄膜供應商達邁受惠大。達邁昨（30）日透露，第3季傳統旺季看法沒有改變，7、8月生產線皆處於滿載運作。 郭明錤認為，PI薄膜需求因軟板、硬板與複合板以及無線充電等新應用持續增加，但杜邦與韓系PI薄膜供應商尚無新產能開出，加上因5G新品設計帶動散熱需求，促使以PI膜燒結的石墨膜應用加速產能去化，導致PI供給更吃緊，預期2020年前都處於供不應求。 PI薄膜因擁有良好絕緣特性，該材料早年在美蘇冷戰期間多用於航太軍工領域，近年隨著半導體、光電與PCB軟板應用滲透至多元物聯網、智慧手機、新創裝置等，暫無可替代的其他材料，成為市場新的當紅炸子雞。 目前PI在高階應用領域仍是寡占市場，各大廠競爭能力主要在配方專利且量產、商品化。達邁是自行開發配方，進而成為全球第三家以化學法生產PI的大廠，也是台灣首家投入量產PI薄膜的廠商。 日月光子公司 加速整併 記者簡永祥／台北報導/經濟日報 日月光投控旗下子公司日月光半導體昨(30)日宣布，子公司環鴻科技將與另一子公司環隆電氣簽訂股份轉換契約，環鴻公司依企業併購法股份轉換方式，支付現金對價每股18元，取得環隆公司近100%股權。 日月光強調，這是整合集團資源並提升營運效率的策略，預計今年 11月30日完成交易。 這是日月光繼合併矽品後，在後段封測布局又一重點工作，引起業界高度關注。日月光集團董事長張虔生強調，大陸子公司整合，或整合為新公司在當地掛牌的作業，目前沒有確切時間表，要等到取得政府同意後，才會有更具體的動作。 不過，因日月光加速整合子公司，法人預測，此舉為日月光為整合大陸子公司，申請在大陸A股掛牌的先期作業。 張虔生表示，因應中國大陸全力發展半導體，並直接在大陸取得更充裕的資金，擴大日月光封測事業布局，計劃將大陸子公司整合為一，以環旭為併購主體或另成立新公司，申請在大陸A股掛牌。 目前環旭已經是大陸A股上市公司，2012年在A股掛牌，去年營收人民幣300億元（逾新台幣1,300億元），員工1.7萬人，日月光持股比率達75.9%，股票市值超過300億元。 鴻海、聯電等重量級企業的大陸子公司，陸續完成或規劃在大陸上市，取得資金，並與當地「接地氣」爭取更大的市場認同。 日月光控股剛完成與矽品的合併，考量未來發展與相關辦法，擴大大陸上市公司規模、或再以新公司上市，對日月光集團業務面與資金面，都有正面幫助。 張虔生看好大陸市場發展，他表示，未來十年半導體界將是「大者恆大」，大企業會取得更多訂單，過去大家擔心「日矽合」會影響訂單量，事實證明產能滿載，取得了更多的客戶。近期日月光在大陸的K25廠動工，顯示對景氣看好，受惠的是產業、企業與員工。 MLCC漲價變數說 類股中箭 記者趙于萱／台北報導/經濟日報 天風國際證券研究與策略部副總郭明錤對被動元件積層陶瓷電容（MLCC）此波漲價提出三變數，引發昨（30）日被動元件族群大跌，包括國巨、華新科等指標股在內，多達八檔亮燈跌停，類股成交值占大盤比重高達三成。 郭明錤提出MLCC漲價三變數，指向未來供給端產能將增加、蘋果等品牌客戶調整供應商比重，及各國被動元件股齊漲趨勢轉變。 其中第二點暗示，近一年報價調漲較大的廠商，可能面臨客戶移轉需求至大陸供應鏈，市場聯想台廠可能面臨陸廠威脅疑慮，牽動賣壓大舉出籠。 在消息紛雜下，包括國巨、華新科、信昌電、達方、大毅、禾伸堂、光頡、奇力新等多達八檔被動元件股昨日亮燈跌停，占主要被動元件股四成，總成交值370億元，相對大盤比重直逼三成。 美桀、蜜望實、智寶、雷科、日電貿與華容等也大跌逾7%，如單以MLCC相關供應鏈計算，單日市值更跌掉700億元，衝擊櫃買指數昨重挫1.3%。 被動元件股昨日面臨多重變數夾擊，除了郭明錤在演講針對被動元件漲價提出三變數，領跌的華新科於盤後公布處分日廠太陽誘電股票，並將辦理現金增資，也引起市場討論股價是否率先反映。 不過，內外資法人中，也有機構跳腳出來反駁。本土法人昨由國泰投顧率先於盤中發布即時報告，直指MLCC產能增加對產業帶來的影響，市場反應過度。 分析表示，日廠持續轉向高階MLCC需求，被動元件設備交期仍有14到18個月，產能大開機率低，且以台廠新增產能計算，明年產能仍有16%缺口，無礙漲勢。 聯發科法說登場 聚焦手機鏈動能 記者謝佳雯/台北報導/經濟日報 聯發科法說會今（31）日登場，法人將聚焦智慧型手機後市、毛利率趨勢、以及智慧音箱和客製化晶片（ASIC）等非手機產品線和新應用的進展。 第3季是智慧型手機產業的傳統旺季，聯發科的頭號對手高通上周法說，對本季出貨量的看法大約季增8%，認為旺季力道不算強勁。 由於聯發科和高通在全球智慧型手機晶片的市占率高達七成以上，日前聯電、穩懋等台廠也曾陸續釋出手機市況欠佳的展望，因此聯發科今日的法說會的說法，將可更加確定整體手機供應鏈的旺季動能。 毛利率是聯發科近年來最受關注的營運指標項目，經過過去一年多的調整，已經端出連續四季逐季向上的成績單，因此第2季和第3季趨勢能否保持，更是法人關心的重點。 被動元件廠 一季賺贏一年 記者謝佳雯／台北報導/經濟日報 雖然近期外界雜音多，但被動元件廠華新科、信昌電、禾伸堂及大毅昨（30）日紛紛公布最新自結財報，都繳出第2季每股純益優於去年全年，「一季賺贏一年」的亮麗成績單。 被動元件廠第2季獲利暴衝，主要受惠積層陶瓷電容（MLCC）和晶片電阻的缺貨、漲價效應；尤其是6月的漲價範圍覆蓋全部的代工廠和系統廠，讓各廠獲利大進補。 展望下半年，即使市場雜音不少，但目前看來，MLCC、鋁質電解電容、固態電容、晶片電阻和上游的陶瓷基板、鋁箔等產品緊缺和漲價態勢不變。 華新科昨日公布第2季毛利率為35.78%，較首季的35.8%微降，但仍比去年同期拉升11.38個百分點。 由於營收規模擴增，加上業外處分太陽誘電持股獲利逾5,000萬元，華新科第2季獲利達43.67億元，比首季大增2.33倍，每股純益9.03元，創新高，且賺贏去年全年的5.15元。 華新科上半年合併毛利率48.97%，年增25.3個百分點；稅後純益56.76億元，年成長近六倍，每股純益11.74元。法人預估，該公司今年可賺逾三個股本。 此外，華新科昨日召開董事會通過計畫辦理現金增資7,000張，以華新科昨日收盤價382元計算，若全數募足，可募超過26億元資金，將用以擴產MLCC之用。 華新科旗下信昌電昨日也公布第2季純益4.57億元，寫新猷，每股純益2.66元，超越去年的2.01元。 累計信昌電上半年合併毛利率為37.54%，稅後純益為6.5億元，每股純益3.53元。法人預估，該公司今年每股純益有機會達8元。 禾伸堂第2季稅後純益達到9.67億元，季增97%，更比去年同期成長6.44倍，每股純益為6.12元，優於去年全年的4.4元；累計今年上半年每股純益為9.22元。 大毅因近期股價波動高，昨日公布最新自結損益，6月每股純益直衝1.14元，第2季每股獲利達到1.91元，也優於去年全年的1.05元；上半年每股純益2.05元。 國巨買庫藏 執行率逾36% 記者謝佳雯／台北報導/經濟日報 被動元件龍頭廠國巨持續執行庫藏股，昨（30）日第三度公告最新執行成果，執行率已經超過36%。 國巨日前宣布實施庫藏股，預計買回上限為4,500張，所購回股份將供員工認購；預定買回期間為本月19日至09月18日，每買回區間價格為632.8元到1,616.8元，最高買回總金額為72.76億元。 國巨昨日第三度公告這一波庫藏股最新實施情況，這次共再斥資4.84億元買回560張，平均每回價格是865.16元；截至目前為止，國巨已買回1,650張，執行率約36.6% 。 不過，受被動元件族群昨日再現殺盤影響，國巨昨日盤中打入跌停鎖死，終場收在跌停價840元。 美中大戰 金寶意外受惠 記者蕭君暉／台北報導/經濟日報 美中貿易戰持續升溫，金寶卻不受貿易戰關稅之苦。金寶總經理沈軾榮表示，金寶在泰國與菲律賓生產的商品，因美中大戰得以避免被課徵關稅，為金寶帶來大好機會；同時，金寶菲律賓工廠下半年將在當地掛牌，募集資金七成將用來擴產。 外電引述沈軾榮意見，指金寶集團在泰國和菲律賓的工廠不斷接獲訂單洽詢。該集團在菲律賓子公司泰金寶電通（Cal-Comp Technology）計劃今年於當地掛牌上市，規畫籌資67.7億披索（1.26億美元）。 彭博報導，金寶目前在泰國和菲律賓有2.8萬名員工，中國的員工數約9,000人，中國製造的產品近期更受川普關稅措施波及。 沈軾榮說，川普幫了金寶很多，「我愈來愈喜歡他」。這個局勢為金寶發展新事業帶來大好機會，唯一讓成長受限的原因是「建廠速度不夠快」。 儘管從汽車製造商，乃至於農民，每個人都對即將到來的貿易戰影響表示擔憂，但新金寶集團因為在東南亞生產商品，因此得以避免被課徵關稅。 金寶除泰國與菲律賓工廠接單暢旺外，美國廠的表現也不錯。全球掃地機器人龍頭iRobot上周發布第2季財報，優於預期，並順勢調高2018年全年財測。iRobot在亞馬遜超級會員日Prime Day熱賣，掃地機器人產品銷售一空，業績是去年以往的兩倍，上修全年展望。 金寶原是美國掃地機器人公司Evolution Robotics的代工廠，2012年全球最大掃地機器人品牌iRobot宣布以7,400萬美元，併購Evolution Robotics，金寶藉此打進iRobot的供應鏈，並陸續出貨高階掃地機器人。 葉寅夫：LED照明價格恐有壓 記者張瑞益／台北報導/經濟日報 億光董事長葉寅夫昨（30）日表示，近期以來美中貿易大戰持續延燒，目前看來對大陸品牌或大陸製造的LED相關零組件輸美造成衝擊，未來恐對LED照明價格再形成負面影響。 葉寅夫表示，美中貿易大戰不見降溫，美國對中國製造及中國品牌的LED相關零組件將課高關稅。近幾年全球LED照明市場一直由生產量最大的中國主導，如果原本輸美的LED照明產能受到貿易戰影響導致不能正常銷售，大量產能恐怕在美國以外的市場低價流竄，讓價格原本就低迷的LED照明產品再面對殺價壓力，他對後續產品價格不樂觀。 美中貿易戰若確實影響相關照明產品輸美，葉寅夫說，相關細節不清楚，現階段無法具體估算對億光影響，但是近幾個月來，億光已經持續降低營運成本，不排除再調降照明LED零組件占營運比重。 葉寅夫說，億光的Mini LED今年第4季會開始出貨，初期Mini LED應用在背光產品，鎖定領域是手機及車用市場，其中，車用市場則是以儀表板背光的高階產品為主，初期占比不會很大，但看好後勢發展。 除了Mini LED進軍車用市場之外，葉寅夫也強調，其餘產品今年在車用市場將明顯成長，車內有照明、車外則有頭燈、煞車燈等，將是億光成長動能。 •未來的超商長什麼樣？全家的想像和7-11不同！ 近期全家發表了新型態的科技概念店，從店面的設計跟安排上跟Amazon以及7-11的無人商店不盡相同。他們不是以科技完全取代人力，而是將目標放在運用現代化科技，在降低店員勞務的同時，提升消費者的體驗。 •葉丙成：要讓社會感受到「有台大真好」 世界很多學者開始反思大學排名的真諦，終有一天，排名遊戲會改變、消失。我們必須提早找出有別於排名的價值，作為台大的一份子，在各自的崗位上要如何做，才能讓台灣社會覺得「有台大真好」。

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