小米在港掛牌 首日就跌破發行價

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2018/07/10 第4227期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 兩岸財經要聞 小米在港掛牌 首日就跌破發行價 大陸外匯存底 終止連二跌 商情資訊 陸股解碼／內需產業 潛利大 P2P網貸萎縮 北上廣跌破千家 港股上半年IPO案 稱冠全球 陸祭4策略 促進對外貿易平衡 人行數位貨幣將用於零售 德國中國創新聯盟 柏林註冊 中投超賺 資產十年翻三倍 東北發展 2大挑戰待克服 北京瞭望／經濟冒出三個外部風險 自認不會被制裁 華為續購美晶片 ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 小米在港掛牌 首日就跌破發行價 記者蔡敏姿／綜合報導/經濟日報 小米集團昨（9）日在香港掛牌上市，成為香港第一檔「同股不同權」的股票，但市場不賞臉，上市首日就跌破發行價港幣17元，開低走低，一度跌逾5%，最終下跌1.18%，收在港幣16.8元。 新浪財經、華爾街見聞報導，港交所相當重視首檔同股不同權的上市案，昨天特別為小米準備重達200公斤的鑼，讓小米董事長雷軍等人上市敲鑼使用。 對於小米股價跌破發行價，雷軍說，因為最近大勢不好，短期股價不是最重要，長期價格才重要，小米過去八年有起有落，這次IPO從低點開始未必不是好事。 至於何時到A股發行中國存託憑證（CDR），雷軍回應，目前大勢不好，CDR要萬無一失。兩周前跟大陸證監會反覆溝通後，決定暫緩。小米先上港股，等港股運轉合適後，再上CDR。同時上港股和CDR，現在不是最佳時間點。 分析師認為，小米被看空有三大原因，小米的估值被下調，造成投資者對小米的真實估值有擔憂；小米在未上市盤交易中已經遭遇破發，上周五未上市盤交易，報價在港幣16.5至16.52元之間，上市首日埋下陰影。最後，就是市場缺錢，據統計，今年在香港上市的公司，超過七成出現破發。目前在香港上市的公司雖然不少，但是募集的金額卻減少，也意味市場活水有限，投資熱度低。 恆生指數公司昨天公告，小米將於7月23日被納入恆生指數。成為納入恆指最快的公司。 小米上市後，雷軍的總持股量將占已發行股本約29.4%，並將持有投票權約54.74%。雷軍從小米集團獲得的財富達139.14億美元，其財富位居中國第12名。 閱報秘書／同股不同權 【記者 林茂仁】指一家公司的某些股票的投票權高於一般的股票，亦即持有股票的人就可利用少數的股份掌控公司，可以避免市場派敵意併購取得經營權。港交所推行同股不同權的公司有兩種，一是尚未有營收或獲利的生物科技公司，二是不同投票權架構的新興及創新產業公司，最多1股可有10股的投票權。 大陸外匯存底 終止連二跌 記者蔡敏姿／綜合報導/經濟日報 中國人民銀行（大陸央行）昨（9）日公布，6月外匯存底為3兆1,121億美元，較5月底的3兆1,106億美元，小幅增加15億美元。結束外匯存底連續兩個月下跌的局面。 人民幣6月大幅貶值3%，原本外界認為會引發企業及個人將資金匯至境外，華爾街日報並預測6月外匯存底可能減少100億美元。 澎湃新聞報導，大陸國家外匯管理局表示，國際金融市場波動性上升，美元指數微漲0.5%，主要非美元貨幣相對美元下跌和資產價格變動等因素綜合作用，外匯存底規模小幅上升。 在6月外匯存底出爐後，離岸人民幣對美元匯率直線拉升，從6.65升值到6.63附近，最高至6.6151。 在岸人民幣即期匯價也跟著走高，人民幣對美元即期匯率在以6.6410開盤後，大漲超過200個基點，下午收盤價6.6175。 大陸外匯存底從2017年2月開始，連續第12個月上升，但這一趨勢在今年2月被打破，隨後在3月重返正成長，不過這一趨勢在4月再度逆轉，當月減少179.68億美元，並在5月出現連續第二個月的下降，減少142.29億美元。 外匯局指出，今年以來，大陸經濟運行保持穩中有進、穩中向好的發展態勢，但全球經濟復甦分化，貿易摩擦震盪升級，部分新興經濟體面臨資本外流和貨幣貶值壓力。大陸穩健的基本面有效穩定市場預期，跨境資金流動形勢保持基本穩定。 人民幣對美元中間價從6.4078貶值到6月最後一個交易日的6.6166，累計下跌2,088個基點（幅度超過3.25%），抵消去今年全部漲幅，從6月20日開始，人民幣對美元中間價更是連續八個交易日走低。 興業銀行首席經濟學家魯政委認為，官方發聲穩定匯率預期，並不意味著直接在外匯市場進行數量干預，對人民幣匯率的影響更多通過穩定市場情緒來體現。在工具的選擇上，選擇價格手段和調節有效匯率政策帶可能性更大。 外匯局指出，在貿易保護主義抬頭，Fed持續升息縮表，全球流動性有所收緊的背景下，外部環境不確定性上升。國內外因素綜合作用，大陸外匯存底規模有望在波動中保持穩定。 陸股解碼／內需產業 潛利大 許廷全/經濟日報 美中貿易戰開打，發展如市場預期，短線利空暫時出盡，市場信心回溫，全球股市隨之反彈，昨（9）日滬深指數亦強勢反彈，三大指數大漲逾2%，滬指更是重新站上2,800點大關，漲幅達2.47%，收在2,815點，並創下逾25個月的單日最大升幅。次新股及陶瓷股升逾6%；醫療器械、石油及農藥化學相關族群漲幅逾4%；水泥及化纖股亦漲逾3%；金融股升2.57%。 儘管貿易戰後續發展仍需關注，不過面對市場連續下跌，當地市場資金並未出現大幅流出跡象，如今利空影響暫歇，短線上，在資金面仍相對充裕的情況下，市場有望逐步回歸基本面，反映實體經濟的表象。 在流動性方面，大陸官方政策面考量金融去槓桿與外需或受國際政治衝擊，資金端仍將給予一定程度的支持，定向降準為未來量化工具選項，區隔化資金釋放將為主要方針。上周人行也正式下調國有大型銀行等銀行的存款準備金率0.5個百分點，釋放流動性人民幣7,000億元。在歷經這一波修正後，年初迄今表現相對疲軟的中國股市，投資價值浮現，低估值有利於資金流入，料有基本面或政策面扶持的優質成長個股，仍將是主導中長期市場的要角，市場關注目光仍將回歸企業獲利和成長性。 展望後市，中長期而言，中國扶持產業發展策略往新經濟靠攏趨勢不變，在企業獲利強勁下，布局聚焦成長趨勢明確產業及企業為重。也可聚焦有望由大陸內需所帶動企業獲利的成長機會，布局以內需帶動增長動能的企業為主要投資標的。 （作者是安聯中國策略基金經理人） P2P網貸萎縮 北上廣跌破千家 記者賴錦宏／綜合報導/聯合報 前幾年炒得火熱的P2P網上借貸，繼續大量淘汰。統計顯示，6月北京、上海及廣州三地正常營運的網貸平台數目跌破1,000間，至剩998家。但以成交額來看，P2P網貸規模仍大。 網貸之家上周六（7月7日）發布P2P網貸行業6月營運報告，上海停業及問題平台居於大陸全國之首，共有21家，而北京及廣州分別各有10家。 「證券時報」報導，近期金融監管趨嚴，網貸備案延期，股市大跌以及整個市場流動性緊張，市場上不合規、經營不善的平台不斷出事。隨着問題平台持續出現，投資人對背景較差平台態度也愈來愈謹慎。 截至6月底，北、上、廣停業及問題平台總共有41家，較5月底大增23家。其中有37家問題平台，當中36家提取現金有困難，一家已倒閉。 以中國大陸來看，停業問題平台有80家，其中問題平台有63家，60家提取現金有困難，3家已倒閉。 至於成交額，6月網貸成交額1289.8億元（人民幣．下同）。以成交額來看，P2P網貸規模仍很大。6月北上廣貸成交額合共1,289.77億元，按月減少41.68億元。北京以583.86億元穩居第一，上海376.91億元排第二位，廣東則以329億元排第三位。 就在問題平台不斷增加的同時，6月網貸行業又有新融資，六宗融資合共融資額為34.8億元，7月暫時再獲得兩宗融資，是市場較好的消息。 港股上半年IPO案 稱冠全球 記者蔡敏姿／綜合報導/經濟日報 小米、映客、美團、同程藝龍等陸企密集奔赴香港上市籌備中，數據顯示，2018年上半年，香港IPO數量衝至全球首位，共200家企業向港交所提交申報，相比2017年同期港股市場共121家企業提交申報稿，年增65.29%。 港股半年IPO市場申報企業數量已經創下新紀錄，此外，也是2018年新增上市企業最多的市場。 港交所推動很多改革，其中「同股不同權」是很大的推動力。相比港股要求低一些，企業上市成功率高。加上A股盈利標準提高，如果大陸公司選擇海外市場，最好的地方就是在香港。 泰合資本創始人郭如意分析，為何都在這時集中上市？這在一定程度上代表大家恐慌情緒。投行跟公司說能今年上不要明年上，能趕到7月不要等到9月上。所以才有恐慌情緒的集中爆發。 6月以來港股跌跌不休。投資界報導，港交所行政總裁李小加說，現時國際市場狀況仍未明朗，貿易戰的威脅仍然存在，影響投資情緒，因此股市波動亦屬於正常反應，市場無需大驚小怪。 陸祭4策略 促進對外貿易平衡 大陸新聞中心╱綜合報導/聯合報 大陸國務院辦公廳昨轉發商務部等部門「關於擴大進口促進對外貿易平衡發展的意見」（以下簡稱「意見」），強調從改善進口結構、改善貿易自由化便利條件等方向，促進對外貿易平衡。 新華社報導，「意見」指出，在穩定出口的同時進一步擴大進口，促進對外貿易平衡發展，推動經濟高品質發展，維護自由貿易。「意見」從四方面提出擴大進口促進對外貿易平衡發展的政策措施。 一是優化進口結構促進生產消費升級。支持關係民生的產品進口，適應消費升級和供給提質需要，支持與人民生活密切相關的日用消費品、醫藥和康復、養老護理等設備進口。落實降低部分商品進口稅率措施，減少中間流通環節，清理不合理加價，切實提高人民生活水準。完善免稅店政策，擴大免稅品進口。大力發展新興服務貿易，促進建築設計、商貿物流、諮詢服務、研發設計、節能環保、環境服務等生產性服務進口。 二是優化國際市場布局。加強「一帶一路」國際合作，充分發揮多雙邊經貿合作機制的作用，將「一帶一路」相關國家作為重點開拓的進口來源地。加快實施自貿區戰略，積極推進與有關國家和地區的自貿區談判，加快建設立足周邊、輻射「一帶一路」、面向全球的高標準自貿區網絡。落實自最不發達國家進口貨物及服務優惠安排。 三是積極發揮多渠道促進作用。辦好中國國際進口博覽會，持續發揮外資對擴大進口的推動作用，完善外商投資相關管理體制，優化境內投資環境；推動對外貿易與對外投資有效互動，加快推進簽訂高水準的投資協定，提高對外投資便利化水準；創新進口貿易方式，加快複製推廣跨境電子商務綜合試驗區成熟經驗做法，加快推進汽車平行進口試點。 四是改善貿易自由化便利化條件。大力培育進口促進平台，培育形成一批示範帶動作用突出的國家進口貿易促進創新示範區。優化進口通關流程，提高進口貿易便利化水準。降低進口環節制度性成本，清理進口不合理收費。加快改善國內營商環境，加強外貿誠信體系建設和知識產權保護，推進以缺陷進口消費品召回體系為核心的進口消費品品質追溯體系建設，嚴厲打擊假冒劣商品，規範和完善國內市場秩序。 人行數位貨幣將用於零售 記者戴瑞芬／綜合報導/經濟日報 中國人民銀行加速研發數位貨幣。人行貨幣金銀局局長王信透露，中國法定數位貨幣（CBDC）將用於零售支付上。 人行貨幣金銀局局長王信在上海出席第五屆金融科技外灘峰會指出，人行發展數位貨幣替代實物現金，並不是說實物現金很快就會消失，主要指央行數位貨幣多用於零售、小額支付，是對M0而不是對M1、M2的替代。 王信指出，現在民間的數位貨幣，其實不應稱之為貨幣，因為它們沒有發揮多少貨幣的職能，而是打著數位貨幣旗號進行非法集資、欺詐、過度投機等現象。 王信強調，人行要把握貨幣發行權，避免法定貨幣地位受到挑戰。如果民間的數位貨幣越來越多發揮貨幣職能，更需要進行約束和打擊。王信表示，在中國，將法定數位貨幣（CBDC）用於零售支付可能更合理。 王信說，在各個國家，有關央行數字貨幣的考慮可能不同，在中國，央行數字貨幣作為實物現金的某種替代可能較為合理。 德國中國創新聯盟 柏林註冊 大陸新聞中心╱綜合報導/聯合報 德國中國研發創新聯盟昨在柏林註册成立，中國科學技術部部長王志剛和中國駐德國大使史明德共同為聯盟揭牌，並見證德國中國研發創新聯盟與陳清泉院士科創中心簽約。 中新社報導，德國中國研發創新聯盟是以中資企業海外研發機構、海外華人科學家及學者組成的創新聯盟，是凝聚海外科技能力，推動大陸國家科技發展戰略、促進中德合作的一種創新和嘗試。 德國中國研發創新聯盟主席雷憲章揩出，聯盟在中國駐德大使館科技處指導下於2016年11月24日成立。2018年7月8日聯盟註册成功，成為法律架構下的正式組織。 經過一年多發展，聯盟現有成員單位12家，目前有數十家企業正在進行聯盟成員註册程序，預計在2018年底，聯盟成員將達到24家。 在當天舉行的座談會上，來自國家電網、中國中車、中德軌道交通技術聯合研發中心、蔚來汽車等企業和機構的代表就中德科技技術創新合作交流了看法。 王志剛代表中國科學技術部對聯盟成立表示祝賀。他表示，中國在科技領域開放的大門只會越開越大，今後將不斷推動同各國在各層面、各領域和各主體的全方位合作。 史明德表示，德國作為工業強國，創新是其主要動力。中國正處在從大到強的發展關鍵階段，自主創新能力尤為重要。他認為，聯盟成立可為中國國內創新增添新動力，具有重要意義。 中投超賺 資產十年翻三倍 記者戴瑞芬／綜合報導/經濟日報 中國主權財富基金--中國投資有限責任公司昨（9）日公布最新年報，2017年境外投資淨收益率按美元計算為17.59%，創下歷史新高。 中投是大陸以國家外匯資金多元化投資，自2007年成立國有獨資公司，旗下有中投國際、中投海外和中央匯金。因此投資、獲益的一舉一動，都被外界放大鏡檢視，受到特別關注。 這也是中投發布的第十份年報，令人刮目相看的是，中投成立十年總資產規模已超逾9,414億美元，規模翻三倍，相當於十年內再造了三個中投公司。 鳳凰網報導，據年報統計，中投累計年化國有資本增長率為14.51%，累計繳稅超過人民幣1兆元。 更令人矚目的是，今年年報首次曝光了中投旗下「中央匯金」的經營情況。因為2017年《年報》首次增設了境內股權管理章節，因而揭開根據國務院授權，對其控參股的國有重點金融企業進行股權投資的神秘面紗。 據年報統計，中央匯金先後投資國有銀行、商業銀行、證券公司等19家。 截至2017年底，中央匯金管理的國有金融資本為人民幣4.1兆元；其中，控股、參股有17家金融機構資產總額人民幣112兆元，年增8%；控股、參股機構全年淨利潤合計達人民幣1.1兆元，年增3.4%。 除了中央匯金，中投公司的境外投資則由中投國際和中投海外承擔。2017年境外投資淨收益率創歷史新高，為17.59%；截至2017年底，公司境外投資自成立以來累計年化淨收益率為5.94%，超出十年投資績效考核目標。 在中投海外投資，2017年涉及承諾投資額合計約38億美元。聚焦TMT、醫療健康、消費、先進製造等策略布局。 2017年度的重大投資，包括中投聯合多家中國企業總投資122.5億歐元，覆蓋了波蘭、捷克、斯洛伐克、羅馬尼亞、俄羅斯等多個一帶一路沿線國家。 中投與美國高盛集團成立中美製造業合作基金，目標承諾投資額50億美元，將投資於美國製造業、工業、消費、醫療等行業企業。 東北發展 2大挑戰待克服 大陸新聞中心╱綜合報導/聯合報 今年上半年大陸東北經濟發展顯現好轉跡象，但限制東北振興的多個癥結，仍然待解。 中新社報導，中國東北振興研究院專家委員會第二次會議暨紀念改革開放40周年座談會上，與會專家多為東北經濟發展的親歷者和推動者，他們對當下如何以改革進一步推動東北經濟發展提出各自建議。 海南改革發展研究院院長、中國東北振興研究院院長遲福林說，新時期東北全面振興要破解的首要難題，在於通過內需拉動消費。此外，核心問題是體制機制問題，以改革破題。在改革當中，尤其要注意經商環境。「要給改革者想幹事、能幹事、幹成事創造環境，才能創造解放思想的環境。」 東北大學校長、中國東北振興研究院院長趙繼認為，目前東北經濟社會發展呈現一些好的跡象，經商環境改善力度較大，東北三省四市的經濟形勢穩定好轉跡象顯現。但是東北發展也面臨兩大挑戰：一是國企改革的壓力依然繁重；二是社保壓力依然很大。這些更深層次的問題，是東北地區改革中的重要難點問題。 區域經濟學家范恆山認為，針對東北經濟下行壓力，國家制定一系列戰略部署，東北經濟穩定好轉趨勢已開始顯現。「但東北問題的根本還在於體制機制上，需要以深化改革加快東北全面振興的進程。」他建議，要在改善經商環境上狠下功夫，要從激勵機制和法人治理結構入手。 北京瞭望／經濟冒出三個外部風險 香港特派員 李春/經濟日報 踏入下半年，中共最高領導層對下半年中國經濟發展已有研判和部署，除了一系列堅持、繼續之外，其研判中表現出高度關注中國經濟面臨的風險和挑戰，其中又特別要求關注國際環境變化可能引發的不穩定、不確定因素。那麼，國際環境有哪些變化，中國又會怎麼應對呢? 一說到國際環境的變化和不穩定，一般都會想到美國，除眾所關心的中美貿易戰之外，影響到國際經濟大環境變化的還有美國政府的稅改、美聯準會的升息，這都將對國際大環境有所影響，也對中國經濟有直接間接的影響。 其實外界不大了解的，是中國的智庫們對國際經濟一直相當樂觀。在他們的各類分析報告和政策建言中，除了對國際市場大宗商品價格的起伏不定有些擔憂之外，就像認定中國經濟上半年持續穩中有進之外，也認定上半年世界經濟總體狀況良好，其基本依據是美國、日本等發達經濟體的增長動能未見削弱，還有比去年好一點的成長態勢，而新興經濟體則呈分化狀態，有的增長態勢也算不錯，如巴西及亞洲新興經濟體；有的出現一些困難，比如以美元計價的債務問題困惑；有的則出現了危機苗頭，如土耳其和阿根廷。但整體上來說，全球經濟成長仍有支撐動能。 但除了中美貿易戰的海量研究之外，近期專家和智囊們的分析報告或政策建言影響到中共決策層，令其提出要求更加關注外部風險挑戰的，主要有三大問題。 首先是美國等發達經濟體的政策取向改變。以美國來說，有川普的減稅，有美聯準會的升息、縮減資產負債表等，除了對發達經濟體有促變作用，還間接令新興經濟體受到影響，包括中國在內都面臨資本外流的風險，導致其金融市場出現震盪，一些新興經濟體有可能出現債務危機，一些新興經濟體可能出現區域性金融風險。而新興經濟體面臨風險和出現危機，反過來又可能引致全球性經濟動盪。 其二，國際大宗商品價格的波動，不僅可能帶來國際金融危機，也對中國經濟有深度影響，對中國部分產業和企業，甚至有災難性的影響。而國際大宗商品價格異常波動不僅會帶來國際金融風險，也會帶來中國的金融風險。 其三是兩個背離，即發達經濟體的經濟增長與中國經濟還在下行中的背離、美元等貨幣的升值與人民幣貶值的背離、宏觀政策變化如美國升息與中國不跟進的背離等等，帶給中國經濟極大不確定性。在這背離之勢中，中國的政策取向相當關鍵，能否推進更深入的結構調整、更徹底的市場化改革，是中國把不確定性轉向確定性的關鍵。 面對這些問題，中共決策層在部署下半年經濟工作時，已明確的要求實現更高質量、更有效率、更加公平、更可持續的發展，而要實現這一路徑的發展，要求重視世界經濟的不確定性，一要準確研判形勢，二是強化預期管理，三要做好政策儲備，四是要認清中國自己的薄弱環節。在這些要求下如何推出具體的政策安排，相信稍後的中共中央政治局會議將作出進一步安排。 自認不會被制裁 華為續購美晶片 記者賴錦宏／綜合報導/聯合報 資料科技保安問題最近備受美國關注，華為也傳出是美國重點留意的對象。不過華為輪值董事長胡厚崑認為，該公司不會成為美國制裁的目標，並表示今年會繼續採購美國晶片。 香港01報導，外界一直質疑華為有軍方背景，而華為公司多次澄清自己與政府沒有特殊關係。美國最近點名幾間中國手機及電訊企業或會危及國家安全，更提醒澳洲政府仔細考慮華為競購5G設備供應合約。 胡厚崑接受法國傳媒「Le Journal du Dimanche」訪問時表示，他不擔心公司會受到制裁，「很難想像會這樣。10年前我們建立了一套控制我們出口的系統，這個系統很有效。我們的政策是密切遵守歐洲、聯合國和美國推出的所有法律和規定。」 如果沒有美國零件，華為能否繼續生產？胡厚崑沒有正面回應，只是說華為擁有國際化的物流鏈：「我們必須保持開放態度，並選擇最佳的技術、最佳的產品。因此我們今年會繼續採購美國晶片。」 華為在美國發展困難重重，今年較早時美國議員要求Alphabet旗下Google重新考慮與華為的合作，認為存在安全威脅。而華為與美國電訊商AT&T在美國出售華為手機的協議，亦在最後一刻因安全問題而取消。 總部設在深圳的華為，7月初反擊美國指公司對當地構成安全風險的指控，向美國聯邦通訊委員會呈交文件，認為FCC的銷售禁令不合法。 外電引述華為提交的文件指，FCC認為公司在美業務「被人為限制，理由僅僅是對該公司與中國政府關係誤解，而產生毫無根據的指控及懷疑」。 早前FCC指，華為與中興通訊的業務構成美國安全風險，因此禁止美國電信公司使用聯邦補貼向相關公司購買設備。 •外資股匯雙收割落跑 內資強玩當沖震到爆 川普再放狠話，貿易戰及不確定性再升溫，陸股疲弱探底、歐股垂頭喪氣及美股劇震拉回，使全球股市及匯市相繼進入動盪階段；接下來，Q3又往往是慣性劇烈動盪時序，市場擔心漲多漲久的股市生變心理壓力劇增！ •吃對可抗發炎？防足底筋膜炎 慢性發炎是釀成體內疾病的最大元凶！營養師表示，天然食物是避免慢性發炎最好武器，不僅可降低疾病風險，更可延緩老化，尤其腳是人的第2顆心臟，要預防足底筋膜炎過度發炎，除了吃對天然抗發炎食物外，更要正確飲食遠離3禁忌。

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