世界最忙港口 上海五連霸

	【聯安醫週刊】提供健康新知、飲食營養等內容，以淺顯易懂的方式和大家輕鬆聊健康，落實生活中的健康美學。 【Mr.Play，不累 視視看】包含重要新聞、社群最夯話題、優質節目內容，讓你透過E-mail輕鬆觀看影音新聞。

★ 無法正常瀏覽圖片，請按這裡看說明   ★ 無法正常瀏覽內容，請按這裡線上閱讀 新聞  專題  理財  追星  社群  Blog  哇新聞  電子書

2015/01/20 第3369期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 兩岸財經要聞 陸股暴跌7.7% 7年來最慘 商情資訊 陸股解碼／降息降準 題材升溫 港股導航／權重股拋售潮 未止 聯想控股 下半年赴港IPO 陸企上市簡化 「滬台通」添想像 中投：人民幣與美元同升 世界最忙港口 上海五連霸 兩岸共研參與區域經合 啟動 大陸鬆綁外資 改負面表列 對外投資…突破千億美元 肖鋼：應推動亞洲金融市場相互開放 GI：今年GDP估增6.5% 電商崛起 傳產e化迎戰 中國投資潛力 42%專家按讚 財務報表看不到大陸授信風險（上） ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 陸股暴跌7.7% 7年來最慘 記者周小仙／台北報導/聯合報 昨天陸股上演大逃殺，在金融、證券股領跌下，上證綜指重挫百分之七點七，創下二○○八年六月十日以來單日最大跌幅，也讓陸股回吐今年漲幅，由正轉負，恆生國企指數也受到拖累，單日下跌近百分之五。 陸股大跌，台灣掛牌的Ａ股ETF昨天也一片慘綠，甚至有五檔Ａ股ETF創下掛牌以來單日最大跌幅，包括寶滬深跌百分之七點四六、FB上証跌百分之九點九七、元上證跌百分十一點零三、FH滬深跌百分之八點七七、上証2X跌百分之廿點五；其中，元上證與上証2X還改寫歷史天量，元上證昨天爆五點五萬張成交量，上証2X成交量更達七點八七萬張。 陸股自去年第四季以來屢創波段新高，融資融券業務被視為Ａ股上升的主要推動力，但大陸證監會上周五突加強監控，並指十二家券商在兩融業務違規，祭出暫停帳戶三個月重罰，導致昨天陸股券商股成了重災區。 瑞銀投信投資部主管張繼文指出，陸股經過這一波大漲，多家國際券商都認為陸股大盤本益比已來到合理水準，而監管階層出手規範，是希望Ａ股降溫，讓Ａ股走勢由「快牛」轉為健康的「慢牛」，因此昨天的大逃殺行情並非陸股牛市走到盡頭，而是讓漲勢回歸正常化。 事實上，中國投資人追價意願已明顯滑落，上周五成交量為四千八百九十六億元人民幣，比起去年十二月的最高點減少了近六成之多。 摩根中國基金經理人沈松指出，去年下半年以來，Ａ股融資融券規模從三、四千億人民幣的水準上升至一點一兆人民幣，相當於中國股市總市值的百分之三點五，短期易造成大盤籌碼面凌亂、增加波動，且觀察去年十二月底中國融資餘額較十一月底成長超過兩成，也成為監管機關適度讓市場降溫的主要關鍵。 在投資面上，元大寶來標智滬深300ETF經理人李孟霞表示，由於Ａ陸股ETF沒有漲跌停限制，投資人交易時須注意價格波動風險，此外，也需注意折溢價問題，若折價收斂轉溢價，顯示市場買氣重回，可留意進場買點，而看好深港通題材的投資人，可以關注連結滬深兩地指數的寶滬深及FH滬深ETF。 張繼文則認為，放眼今年陸股還是有衝高的機會，只是短線漲幅已大，而且後續漲幅不會再如之前「漲聲不斷」，建議手中有部位的投資人可先行獲利了結，並留意嚴重折價的Ｈ股市場，目前Ａ股比起Ｈ股貴了兩成之多，未來具補漲空間。 【記者葉又瑋／綜合報導】大陸股市昨天大幅下挫，主要因為之前監管部門採取行動，整治融資融券業務，顯示監管部門對投資人借錢炒股的這種高風險交易越來越擔憂。 路透報導，大陸證監會新聞發言人鄧舸上周五宣布，處罰部分融資融券業務有問題的證券公司，其中包括對中信證券、海通證券和國泰君安採取暫停融資融券新開信用帳戶三個月的措施。 華爾街日報報導，遭到處罰的中信證券昨天立即宣布融資融券業務整改措施。 陸股解碼／降息降準 題材升溫 許弘林/經濟日報 昨天是「黑色星期一」，A股創過去六年半來單日最大跌幅。受證監會限制「兩融」及銀監會限制委託貸款用途的雙重利空打擊，上證綜指下跌7.7%，深成指跌幅亦達6.61%。所有類股都下跌，下跌最重的是金融類股，超過9%，之前的主流及融資券為主的大盤藍籌金融類股更首當其衝。 這輪上漲屬金融市場改革及資金騰挪效應所導致，雙融業務的比率大幅增加對本次牛市也有相當大的貢獻，但管理層不希望股市上漲太快，同時希望能將部分資金引導至實體經濟，而非只是股市。 此次證監會的打擊正好打在勢頭上，雖然處罰方案實際上沒想像嚴重，但在散戶占比達70%的A股市場，超漲、超跌現象明顯，加上融資槓桿用得高，昨天早盤快速跌停，導致融資盤被迫強制賣出，才造成昨日的重挫。 傳言證監會沒料到這招會引起市場巨幅下跌，因為一個相對溫和的牛市，有助於中國政府進一步進行金融及經濟制度改革，因此接下來可能會出來做些宣示安撫投資人，而且有可能在未來兩周內降息或降準，昨天大跌是否會造成這些利好提前，值得觀察。但目前可能還是暫時保持觀望，今早可能還有下挫可能，先靜觀其變。（作者是申銀萬國機構證券銷售董事） 港股導航／權重股拋售潮 未止 李長昇/經濟日報 大陸券商受到證監會懲處並暫停融資融券業務，昨日開盤中資金融股領跌，國企指數盤中最低點11,274點，跌逾800點（-6.64%），雖尾盤跌幅收斂，全日仍跌600點，跌幅4.98%。截至收盤，恆生指數下挫365點（-1.51%），收在23,738點，失守24,000點關口。 大陸證監會上周末宣布對大陸12家券商融資融券業務違規進行處罰，其中信證券、海通證券及國泰君安三大券商被暫停新開信用帳戶3個月，此為融資融券業務開展以來的最重處罰，而其他券商未來不得向證券資產低於50萬元的客戶融資融券。 雖然有分析機構認為，大券商兩融受處罰心理影響大於實質影響，因目前融資融券餘額的滲透率已經很高，故暫停新開戶影響不大。被點名的中信證券及海通證券H股昨日跌幅分別為16.46%及16.52%。 上述消息對短期陸股資金面和情緒將形成明顯衝擊，更加顯示大陸管理層對股市過熱的擔憂，隨著融資融券資金的撤離，恐造成短期漲幅過大的權重股繼續遭受拋售，而未來疲弱A股將壓抑著國企股市的走勢。後續仍需觀察大陸監管層降溫股市後，是否能帶來貨幣寬鬆的空間，操作上建議等待利空消化之後再行布局。（作者是新光兩岸優勢基金經理人） 聯想控股 下半年赴港IPO 記者林宸誼／綜合報導/經濟日報 路透旗下刊物IFR昨（19）日引述知情人士報導指出，全球最大個人電腦生產商聯想集團的母公司聯想控股，計畫於今年下半年在香港首次公開發行（IPO），集資最高將達30億美元（新台幣944億元）。報導並稱，中金與瑞銀正在協助聯想控股籌備IPO計畫。 聯想控股是一家大型綜合企業，事業體涵蓋資訊科技、房地產、消費與現代服務、化工新材料以及現代農業五大行業，旗下企業包括聯想集團、神州數碼、君聯資本（原聯想投資）、弘毅投資和融科智地等，其中持有聯想集團達30.6%股份。 根據官方網頁上訊息，聯想控股2013年綜合營業額人民幣2,440億元（約新台幣1.3兆元），總資產2,070億元（約新台幣1.1兆元），擁有6.5萬多名員工。 推動聯想控股上市是聯想控股董事長柳傳志被視為是其職業生涯最後戰役，2011年，柳傳志卸任聯想集團董事長職位時，曾表示要在2014至2016年期間推動聯想控股整體上市。 網易財經報導，柳傳志曾表示，聯想控股整體上市要有一定利潤基礎，利潤能達到人民幣60億元（新台幣307億元）以上，且利潤增長穩定可持續。「不重視本益比，但更重視上市以後業績是否能夠持續高速增長。」 聯想控股高級副總裁、佳沃集團總裁陳紹鵬表示，聯想控股提出將在2014至2016年期間整體上市的計畫不會發生改變，「在聯想控股整體上市以後，聯想控股旗下各子公司將擇機分拆上市。 騰訊科技報導，目前中國科學院、泛海集團作為機構股東，分別持有聯想控股36%、20%的股權。柳傳志、聯想控股總裁朱立南、副總裁陳紹鵬和唐旭東等作為個人股東，分別持有3.4%、2.4%、1%、1%的股權。 聯想控股於1984年由中國科學院計算技術研究所，投資人民幣20萬元（新台幣102萬元），包括柳傳志等11人創辦，從單一IT領域逐步發展成為今天的大型綜合企業集團。聯想控股若真於下半年上市，將是港股一大盛事。 陸企上市簡化 「滬台通」添想像 特派記者陳致畬／香港19日電/經濟日報 大陸證監會主席肖鋼昨天出席亞洲金融論壇時表示，大陸企業上市程序將不斷簡化，未來將取消企業境內上市獲利要求。他還強調，要推動亞洲金融市場相互開放，努力實現亞洲金融市場的協調和對接。這番話也為日後的「滬台通」、「深台通」，帶來更多想像空間。 由香港特區政府與香港貿發局舉辦的亞洲金融論壇，今年主題為「亞洲︰轉變中持續翱翔」，來自41個國家的2,400多名產官學人士參與，探討大陸內需的新經濟成長動力，與亞洲市場新趨勢。 肖鋼說，大陸證監會一直支持陸企赴海外上市，主張由企業自主選擇，為了便利企業到海外上市，證監會已由過去13項審批程序簡化為七項，並將進一步精簡。未來企業在大陸境內上市也可不要獲利的限制，也在進行改革。 肖鋼說，香港是大陸金融市場和國際接軌的重要窗口，「滬港通」開啟進一步拓展兩地市場深度和廣度，在此基礎上，大陸證監會正研究擴大機制，將盡快推動兩地基金互認措施，也便利投資者投資更豐富的產品。 針對外界關心「深港通」發展進程，肖鋼昨天並未主動提及，並取消原有安排的記者會。 不過，港交所行政總裁李小加日前表示，基於滬港通推行經驗，深港通準備時間將會大為縮減，預期今年內可啟動深港通。 肖鋼認為，亞洲財富管理需求大、增長潛力高，發展得好的話，可以成為區內經濟新增長點，未來將大力推動亞洲儲蓄，向亞洲投資轉變。 近年大陸財富管理需求旺盛，迫切要求繼續深化大陸和香港的金融合作，進一步推動兩地基金互認，完善QFII和RQFII制度，進一步加強兩地跨境業務的發展。 肖鋼指出，全球儲蓄率高於50%的國家均在亞洲，但投資發展較落後，2013年歐美占全球財富管理規模達89%，亞洲只有1.8%，未來亞洲各國應加強金融市場的融合發展，為亞洲財富管理機構發展提供沃土，並培養財富管理行業的競爭力和規模。 中投：人民幣與美元同升 特派記者陳致畬／香港19日電/經濟日報 大陸主權基金中投公司董事長丁學東19日表示，人民幣將加快國際化進程，過程中有升值也有貶值壓力，兌美元匯率波動會更加複雜化。他預估，未來人民幣將是少數能夠與美元一同升值的貨幣。 丁學東昨天在香港亞洲金融論壇上指出，目前美國經濟增長強勁，預計2015年美國GDP成長將會達到3%，甚至更高，因此美元升值會是長期過程，能夠和美元一起升值的貨幣非常少，但人民幣可能是個例外。 他說，有些國家為了分散風險，願意與人民幣兌換，並做人民幣的海外交易中心，即使未來人民幣匯價波幅會加大，但相信人民幣匯價仍會保持強勢。丁學東預料，2015年大陸將加大改革力道，讓未來大陸經濟實現長期永續發展，大陸正經歷從出口導向往消費導向的經濟轉型，需要提高投資效率，改善收入分配結構。他指出，當前全球投資面臨三大風險變化，第一個風險是美元升值，意味其他市場的國家貨幣多數是貶值的；第二是跨國資本快速流動，美元一升值就會有強勁表現，大部分投資就會回流到美國去。第三個就是油價變動，會影響大宗商品價格下降。凡是大宗商品和石油、天然氣的輸出國受到損害。 世界最忙港口 上海五連霸 編譯葉亭均／彭博資訊19日電/經濟日報 上海去年連續第五年蟬聯全球最繁忙貨櫃港口，而且進一步拉大與競爭對手新加坡的差距。 根據新加坡海事及港務管理局的公告，新加坡去年貨櫃吞吐量為3,390萬只20呎標準貨櫃。上海上月表示，預期2014年共處理約3,520萬只貨櫃。上海與新加坡港口在2013 年的差距約為100萬只貨櫃。 上海、深圳與中國其他港口在全球貨櫃船運市場占領先地位，而寧波港去年超過南韓的釜山，在全球最繁忙港口排名中躍居第五名。2013年全球十大貨櫃港口中有七個在中國，香港排名第四。 隨著經濟成長有助消費者花更多錢購買服飾與食品，船運公司正增添更大型的貨櫃船以滿足需求。根據國際貨幣基金（IMF）的資料，全球貿易去年可能成長3.8%。 根據研究機構貨櫃貿易統計公司（CTS）的資料，全球貨櫃貿易在2014年前11個月達1.24億只貨櫃，較一年前的1.189 億只貨櫃增加4.3%。 全球第二大貨櫃船運公司地中海海運公司（Mediterranean Shipping）目前營運全球最大的船隻，能載運1萬9,224只貨櫃往返亞洲與歐洲。中國的中海集運公司能裝載約1萬9,100只個貨櫃的船隻去年已開始投入營運。 兩岸共研參與區域經合 啟動 記者陳君碩／台北報導/聯合報 陸委會昨表示，日前已與大陸國台辦啟動兩岸共商參與區域經濟整合的準備工作，對推動方式和研究步驟等準備作業交換意見，但目前尚未達成具體共識，下次溝通時間仍待雙方進一步聯繫。 之前傳出兩岸將在一月底前，就加入區域整合的共同研究啟動協商工作，但陸委會昨突發布新聞稿指出，「陸委會與大陸國台辦已於近日在大陸北京，就啟動兩岸經濟合作及參與區域經濟整合共同研究的準備工作進行溝通。雙方對於共同研究的目標、推動方式及研究步驟等準備作業交換意見，表達彼此的關切，後續將就雙方推動共同研究的平台、研究議題及內涵等事項進一步溝通。」 陸委會指出，此次溝通屬兩岸事務主管部門常態聯繫機制溝通。我方表達參與區域經濟整合是台灣主流民意，希望兩岸可在經濟合作基礎上，擴展至參與區域經濟整合領域；我方主張兩岸經濟合作與台灣參加區域經濟整合議題，應同步推動。陸方則表示，兩岸可探討兩岸經濟發展與區域經濟整合相銜接的適當方式。 陸委會表示，此次討論是啟動共同研究的準備工作，屬第一次溝通，仍在相互了解彼此想法和交換意見的階段。 大陸鬆綁外資 改負面表列 記者杜宗熹／綜合報導/經濟日報 大陸商務部昨（19）日公布新「外國投資法」草案徵求意見稿，將過去外人投資「逐案審批」的模式，改為「負面清單（負面表列）」管理，不在清單裡的絕大部分投資項目，將對外人一律放寬；此外，根據外人實際控制情況，認定是否屬於外資身分。 這意味大陸對外資投資大幅鬆綁，將使外國投資人在大陸享有與本地投資人相同的待遇。 草案中強調，多年來台港澳地區投資人對大陸經濟發展發揮不可或缺的重要作用，除將適用「外國投資法」，給予台港澳投資人的「特別待遇」，建議由國務院另行規定。 商務部昨天在官網公布這項徵求意見稿與相關說明。商務部新聞發言人孫繼文指出， 舊有的「外資三法」包括中外合資經營企業法、外資企業法和中外合作經營企業法，將合而為一，由「外國投資法」取代。 孫繼文表示，舊有的「外資三法」已不能適應當前大陸開放型經濟體制的需要，甚至與公司法等有關法規衝突，有必要改善。 新法取消對外資逐案審批的作法，官方對外資企業合約、章程也不再保留行政審批權，改由企業自主回報的方式，進行投資過程事中、事後的管理模式。 此外，官方將以清單列出禁止和限制投資領域，清單之外的項目充分開放，且外資享有不低於本地投資者的待遇。 未來的外資管理，不再依外資的組織形式、經營活動作為規範對象，對於外資認定，也將與以往不同，採取「實際控制」為標準。即外資實際控制的境內企業，將被視同外國投資者，外資企業受到大陸投資者實際控制的，在大陸境內的投資，可視作大陸投資者的投資。 對外投資…突破千億美元 記者杜宗熹／綜合報導/經濟日報 大陸商務部昨（19）日宣布，2014年大陸對外投資已突破千億美元大關，對外投資的速度，已比吸收外資的速度快，意味大陸已成為實質上的資本淨輸出國。這是大陸自1978年改革開放以來，最大的改變。 大陸商務部網站刊登，商務部新聞發言人孫繼文昨日就2014年商務形勢和工作接受媒體採訪時指出，2014年大陸非金融類對外直接投資，首次突破千億美元大關，達1,029億美元（約新台幣3.26兆元），年成長14.1%，繼續保持世界第三。 但如果包括大陸企業在國外利潤再投資，和通過第三地的投資，大陸實際上已成為資本淨輸出國。孫繼文說，這是中國從經貿大國，邁向經貿強國的重要標誌。 此外，大陸對外投資結構進一步改善，投資領域也逐漸拓寬。去年大陸對先進國家的投資成長較快，對美國投資成長23.9%，對歐盟投資成長更高達170%。對外國服務業的投資成長達27.1%，占比提高到64.6%。 根據數據，2014年大陸實際利用外資成長速度，也仍領先其他主要經濟體。大陸去年實際使用外資規模約為1,196億美元（約新台幣3.79兆元），年成長率為1.7%，連續23年保持開發中國家第一。服務業吸收外資占比，也增加至55.4%，較製造業高22個百分點，成為吸收外資新成長重點。 肖鋼：應推動亞洲金融市場相互開放 特派記者陳致畬／香港報導/聯合報 大陸證監會主席肖鋼昨天出席亞洲金融論壇時表示，大陸企業上市程序將不斷簡化，未來將取消企業境內上市獲利要求。他強調，要推動亞洲金融市場相互開放，努力實現亞洲金融市場的協調和對接。這番話也為日後的「滬台通」、「深台通」，帶來更多想像空間。 由香港特區政府與香港貿發局舉辦的亞洲金融論壇，今年主題為「亞洲︰轉變中持續翱翔」，來自四十一個國家的兩千四百多名產官學人士參與，探討大陸內需的新經濟成長動力，與亞洲市場新趨勢。 肖鋼說，大陸證監會一直支持陸企赴海外上市，主張由企業自主選擇，為了便利企業到海外上市，證監會已將過去的十三項審批程序簡化為七項，並將進一步精簡。未來企業在大陸境內上市也可不要獲利的限制，也在進行改革。 肖鋼說，香港是大陸金融市場和國際接軌的重要窗口，「滬港通」開啟進一步拓展兩地市場深度和廣度，在這個基礎上，大陸證監會正在研究擴大機制，將盡快推動兩地基金互認措施，也便利投資者投資更豐富的產品。 針對外界關心「深港通」發展進程，肖鋼未主動提及，並取消原有安排的記者會。不過，港交所行政總裁李小加日前表示，基於滬港通推行經驗，深港通準備時間將會大為縮減，預期今年內可啟動深港通。 肖鋼認為，亞洲財富管理需求大、增長潛力高，發展得好，可成為區內經濟新增長點，未來將大力推動亞洲儲蓄，向亞洲投資轉變。 近年大陸財富管理需求旺盛，迫切要求繼續深化大陸和香港的金融合作，進一步推動兩地基金互認，完善機構法人（QFII）和人民幣機構法人（RQFII）制度，進一步加強兩地跨境業務的發展。 肖鋼指出，全球儲蓄率高於百分之五十的國家均在亞洲，但投資發展較落後，二○一三年歐美占全球財富管理規模達百分之八十九，亞洲只有百分之一點八，未來亞洲各國應加強金融市場的融合發展，為亞洲財富管理機構發展提供沃土，並培養財富管理行業的競爭力和規模。 GI：今年GDP估增6.5% 記者鄭杰／台北報導/經濟日報 環球透視機構（Global Insight，GI）最新預測全球主要經濟體經濟成長率，看衰大陸今年經濟成長表現，預估大陸今年經濟成長率僅6.5%，較去年下滑0.8個百分點，全年經濟成長率難保七，昔日超高速經濟成長不復見。 中華經濟研究院院長吳中書表示，大陸經濟結構持續調整，「不能再期待總是像過去一樣保持超高速成長」。 GI最新預估，大陸去年經濟成長率可達7.3%，今年將滑落至6.5%，經濟成長率一口氣滑落0.8個百分點。 吳中書解讀，大陸經濟現正經歷調結構過程，必須矯正過去多年累積下來的弊病，包括地方債、影子銀行盛行、產業供過於求、財政缺乏紀律等問題，在調整的過程中經濟成長力道必然趨緩，卻是不得不為，短期陣痛，但長期有益。 吳中書說，大陸若不開始著手改革，未來將會面臨更多過度投資、財政更加惡化的問題，產業生產力也勢必打折，改革仍是遲早必須面對的問題。 此外，部分國際機構對於今年全球景氣看法轉趨保守，恐代表大陸出口表現也將受到一些壓力。 電商崛起 傳產e化迎戰 特派記者陳致畬／香港19日電/經濟日報 香港恆隆地產董事長陳啟宗昨天在香港亞洲金融論壇上主動挑起戰火，詢問另外三位傳統行業大老，面臨大陸電子商務的快速發展，是否認為生意都被搶走了？ 在亞洲金融論壇「中國機遇」議題討論環節中，身為主持人的陳啟宗，直接挑明問台上嘉賓，阿里巴巴上市後市值擴大到250億美元（約新台幣7,920億元），也開始進入到銀行領域，擔不擔心別人在吃你們的「蛋糕」。 中國工商銀行董事長姜建清表示，銀行從不保守，世界上最早電腦使用者就是銀行。目前工商銀行業務筆數，86%都是透過網上銀行為主的方式支付，很快要到90%。還有三分之一的銀行客戶，已不來實體銀行，全靠網上銀行和電子銀行辦理所有業務。 姜建清說，工商銀行也辦了電商平台，讓所有商店到這裡賣東西，不收他們錢，但兩端連接支付和貸款，去年已有人民幣700億元（約新台幣3,500億元）的交易量。 中國銀聯董事長葛華勇說，現在客戶需求是多方面的，特別是科技發展，給人們消費習慣帶來變化，深深感覺到創新和互聯網發展，對我們競爭構成很大挑戰。 中國投資潛力 42%專家按讚 特派記者陳致畬／香港19日電/經濟日報 雖然大陸去年整體經濟下滑，許多數據表現不如預期，但參加香港亞洲金融論壇的各國金融人士，有42.9%認為，大陸依舊是全球投資回報最好的市場，遠高於其他國家比例。 為使論壇台上與台下嘉賓能互動，主辦方設計對全球經濟議題投票，每個嘉賓坐位都設有投票機，按下按鈕就可以表達看法，也等於當場做了一次全球市場調查。 第一個問題是看好哪個市場發展潛力，中國大陸獲得現場與會者的首選，得票比例達42.9%，高於去年的39.6%；美國得票22.6%，位居第二。而東南亞則降至第三，獲14.4%與會者青睞。 至於2015年全球經濟最大風險是什麼？第一為各國央行貨幣政策分歧造成波動，占23.0%，其次22.5%是地緣政治局勢緊張，19.9%認為能源及商品價格暴跌，但也有18.1%認為大陸經濟硬著陸是關鍵因素之一，可見大陸經濟持續低迷，使不少投資人感到擔憂。 大陸今年經濟成長最大威脅調查，有41.1%認為大陸地方政府負債與影子銀行問題，會是最主要原因，其次有25.3%大陸房地產崩潰。而對大陸今年主要經濟成長動力來源，有42.9%認為經濟開放與體制改革，15.4%內需消費市場，15%認為擴張性的貨幣政策。 中國銀聯董事長葛華勇指出，隨著大陸改革會帶來紅利，帶動更多經濟創新。不過，內需消費市場也很重要，特別是人們生活水準提高，消費結構也在變化。他說，大陸經濟已發展出自有模式，大陸城鎮化還在繼續，買房剛需存在，尤其是在二、三線城市，因此房地產對經濟不會造成太大風險。 財務報表看不到大陸授信風險（上） 周芳（上海富蘭德林會計師事務所銀/經濟日報 承諾、擔保、保函等各種"表外業務"，無法從財務報表中反應得知，於是形成銀行在大陸風險控管上的死角。 大陸的資產負債表排列順序，是按資產和負債流動性從高到低依序排列，披露各項資產和負債期末金額，因此，銀行通過借款人的資產負債表，可以很容易計算出該企業的流動比率、速動比率、資產負債率等，用來衡量借款人償債能力的財務指標，問題是，大陸的企業有許多日常經營行為，特別是不涉及財務，只涉及法律的單獨行為，例如承諾、擔保、保函等各種"表外業務"，根本無法從財務報表中反應得知，於是便形成銀行在大陸風險控管上的死角。 以下是銀行在大陸授信業務過程中，常見無法從財務報表上看到的授信風險，值得台資銀行特別注意。 1、開立銀行保函 企業在大陸投標，常需要向招標單位支付保證金，或是保稅進口商品時，也常須按照海關要求提存進口稅金保證金，甚至是收款方在交易合同項下，也常被要求須向付款方提供履約保證等，這些情況都會使企業為了不佔用自己的現金，改以銀行保函的方式進行替代。銀行在為企業開具各種保函時，視企業信用狀況，有的須存入全額或部分保證金，對信用最好的企業則可以不必存入任何保證金，銀行就願意幫忙開保函。 保證金存款從企業的一般帳戶存入保證金帳戶或定期存款帳戶，反映在報表上都是貨幣資金，一旦銀行保函履約，則前述保證金將直接被扣劃，企業須承擔最終履約責任，但這些履約風險單從財務報表無法獲知。 2、擔保 企業為第三人債務提供擔保的方式常見有保證、抵押和質押，至於可以用於抵押、質押的財產則包括房屋建築物、在建工程、機器設備、車輛、土地使用權、存貨、存款、債券、倉單或提單、基金份額、股權、註冊商標、專利權、著作權、應收帳款等。這些資產對應在報表上的貨幣資金、應收帳款、存貨、固定資產、在建工程、無形資產、長短期投資等，從財務報表來看，這些資產有沒有設定抵押或質押，都是資產負債表中科目的組成部分，因為沒有區別，所以也無法看出風險。 3、查封、扣押、凍結 企業資產還可能被大陸法院依法查封、扣押、凍結，或是面臨被法院強制執行的可能，和擔保一樣，在資產所有權變更前，這些資產都顯示在資產負債表上，但實際情況是這些資產的安全性已受到影響，只是報表無法反應罷了。 對於企業這些"表外業務"，大陸企業會計準則規定，如果企業認為"很可能"要履行擔保或保證義務，或是有可能要向債權人付款，那麼企業就必須估計支付金額，按估計的金額計入會計報表的預計負債科目，所謂"很可能"就是可能性超過50%但小於或等於95%的情況就列入 "很可能"的定義範圍內，至於超過95%的情況，就是確定的負債，必須要記入資產負債表的其他應付款科目，這也是為什麼"擔保"通常不會直接反映到資產負債表上的原因，事實上，即便保證或擔保義務計入資產負債表，也不影響相應已設定抵押的資產的會計處理和報表披露事項。 (本文發自上海，網址www.myChinaBusiness.com) •迷失蘇格蘭美景旅店 屬於蘇格蘭的美好，不只有薄霧金陽的綠丘、悠揚旋律的蘇格蘭風笛、釣魚狩獵的趣味，還有值得細細品味及永遠停留在記憶深處揮之不去的迷人光景。 •常見中藥材的挑選訣竅 對自己服用的中藥，多點認知與警覺，便能為健康加強把關。本次為大家介紹常見中藥材的挑選訣竅，如：紅棗、枸杞……等，知道如何選購，便能養生有道，守護自己與家人的健康。

本電子報著作權均屬「聯合線上公司」或授權「聯合線上公司」使用之合法權利人所有， 禁止未經授權轉載或節錄。若對電子報內容有任何疑問或要求轉載授權，請【聯絡我們】。 免費電子報 | 著作權聲明 | 隱私權聲明 | 聯絡我們 udnfamily : news | video | money | stars | paper | reading | mobile | data | city | blog | job