要提升會計學對企業的附加價值，會計學應該加強對競爭生態與競爭對手的討論。而為了更深入分析企業競爭，筆者發展出一種所謂的「1325」法，簡介如下。
何謂「1325」法？
1：指的是聚焦於一個關鍵的財務數字（例如，現金流）或財務比率（例如，股東權益報酬率）。
3：指的是把關鍵的「1」按照營運、投資、及融資活動三大構面，分解成三個數字。
2：指的是「知己知彼」。在企業經營中，「彼」最起碼要包括重要顧客與競爭對手。「知己知彼」的基本功，是把自己的公司與「彼」公司，針對重要財務數字或比率，做長時間的追蹤。我通常把這些數字描繪成10年甚至20年的趨勢圖，以方便比較。這種看似簡單的分析，可以讓經理人更清楚的看到「己」與「彼」的優缺點。
5：指的是經理人環繞著這些數字，至多提出五個問題，就要能夠釐清他所關心的議題。這個原則，與豐田汽車對員工質問力的要求一致。
接下來，筆者簡述如何把「1325法」應用於股東權益報酬率（ROE）的分析。在以下的「1325」分析中，「1」就是ROE；「3」就是：淨利率 × 資產週轉率 × 槓桿比率；而這裡的「2」，「己」筆者挑選全球電源供應器龍頭廠商台達電子為例，「彼」為全球機電龍頭美國廠商愛默生（Emerson）。愛默生成立於1890年，營業範圍主要涵蓋各種能源管理解決方案與其關鍵零組件，2013年營收、獲利約為250億及25億美金，是台達電最可敬畏的對手。
用「1325」分析實務案例
限於篇幅，只能部分呈現「1325」的分析與討論。但我們可以練習用這些基本的財務分析，問以下五個有趣的管理問題。例如：
一、為什麼台達電的毛利率遠低於愛默生，但淨利率卻高於愛默生？
愛默生毛利率約為40％，台達電的毛利率約為25％，這代表愛默生具有明顯的技術與品牌的優勢。台達電過去以OEM / ODM業務為主，因而管銷成本較低，而愛默生由1997年起，開始積極的轉型為創新的解決方案提供者，因此必須花費較高額的行銷費用；而且要網羅國際人才，人事成本也較高。台達電成本控制的功力，彌補了毛利率的劣勢，以致於擁有較高的淨利率。
二、為什麼台達電的研發支出比率高於愛默生？
台達電的研發費用約佔收入6％，在臺灣企業中，已經算是非常高。雖然愛默生的研發支出只佔收入約2％，但它主要靠購併（acquision）來補強自己產品組合上的不足，而不是純靠自行研發的努力。愛默生擅長因應客戶的需求，以購併來豐富其解決方案的深度，每年併購支出約佔收入6％。相對的，台達電很少進行併購活動。因此，如果把廣義的研發活動定意為研發費用加上併購支出，愛默生對未來的投資其實比台達電更高。
三、愛默生這麼強調現金股利增長（自1956年起，每股現金股利發放持續57年成長，複合成長率高達11％），為什麼負債比率還敢超出台達電許多？
愛默生負債占資產約51％，遠超過台達電的43％。而其中又以長期負債為主。這代表愛默生較善於利用資本市場取得資金，並不見得有較高的財務風險。負債是雙面刃！對於善於利用資金者，寬鬆便宜的資金，有助於快速的投資布局。但對於財務管理能力不佳者，減少負債當然可以降低風險。
四、台達電如果未來要成長五倍，成為像愛默生一樣的國際領導廠商，還有可能繼續維持目前的成本結構嗎？
筆者認為不太可能。一個國際領導廠商在行銷、人資、資訊平台等各個方面，都必須要有相當大的投入。台達電在繼續成長的過程中，應該會看到經營成本逐漸提高。但只要毛利率也跟著提高，就不會發生淨利率急速下降的現象。
【完整內容請見《會計研究月刊》2014.11月號】
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