 | 「陳老師，我們的連鎖店給一家顧問公司做專業的品牌鑑價，結果估值超過新台幣八千萬。你可以幫我們引薦投資者嗎？我想把公司賣給他們。」「我也不貪心，就算便宜點，只要賣個新台幣四五千萬就好了。事成之後，我也會給老師一份謝禮。」
看著張董手上這本花了新台幣二十萬現大洋，換來的精裝品牌鑑價報告書，我用二十分鐘快速看完裡面的邏輯架構與計價基礎。報告書的計算邏輯，是以張董自己內部預估的業績目標，樂觀預設100%達成，再以一套鑑價公式推導出市場價格。這種理論式的鑑價報告，往往忽略真實市場的變異性，更沒搞清楚，什麼叫做「有行無市」。
張董帶著我在他的中央廚房參觀了一圈，同時也慎重地跟我說，如果投資者有他們自己的經營團隊，我也可以退出，讓他們自己經營。此時，我怎麼突然感覺，張董真正的目的是想把公司賣掉後，就快速閃人？這家公司有什麼隱藏的地雷嗎？
沒有白吃的午餐
看過不少每天在第一線辛苦的連鎖店小老闆，言語中都或多或少期望能有位大金主出現，讓資金壓力減少大半。更希望投資者對原有經營者，不要有太多經營限制，且小老闆自己還要佔大股。所有權，你要多數。經營權，又全歸你。真是好厲害的連鎖小老闆啊！
精明的老闆，請換位思考一下。換作你，無償提供別人幾千萬資金，然後會不在乎回收，還自己承擔風險？你應該沒那麼笨，也請你相信投資者真的也沒那麼呆。真正的投資者，如果除了錢之外，若沒有其他能幫你的資源，這個投資者的真正價值應該也不太高。
想找大投資者，來擴充市場發展規模前。建議經營者先思考，如何提高獲利，用自己賺的錢來投資自己，這樣最實在。而在連鎖加盟經營上，相關資金取得的方式還有很多種選項，例如合資、委託授權與內部創業等等等，有一堆方式可以協助改善財務結構，達到借力使力的高經營效益。
對投資者的承諾
小老闆寫給投資者的計劃書，多數會強調市場一片大好，加上團隊超強，可以快速幫股東賺到大筆財富。真的那麼好的市場。請問你會自己賺？還是主動大方分別人賺？是市場真的好賺？還是你想分攤風險？「反正，有人願意把大錢給我做生意，還幫忙分攤風險，我儘量就是了。到時做不到，再說！ 」
多數投資者都期望能快速回收投入的資金，找資金的連鎖小老闆也很清楚這個概念，但偏偏連鎖店的經營卻很難快速展店，擴張業績。投資者說要兩年內展店百家，這不但不容易，且有不少變數都很難速成。此時，有錢真的不一定能使鬼推磨。
企業內部上，例如企業文化、員工忠誠度、合格的店長、團隊精神、資訊系統與經營者程度等，都是需要長期用心經營，才能累積下來的無形資產。而外部變數，則有客戶喜歡厭舊、競爭者抄襲複製、人才來源不足與新門市展店成功率不高等議題。而這些問題，也都是你有錢也未必能輕易搞定的難題。
募資前的自我評估
若你打算尋求外部資金的投資，請花點時間思考評估以下這些問題：
1. 公司迄今在標準財會認定標準下的結算成績，在營業額、毛利與淨利上，是否有穩定且不錯的表現？
2. 品牌的整體發展上，未來是否還有具吸引力且較少競爭的潛在市場可以發展？如何確認這個市場的規模與利潤空間？
3. 倘若有足夠的資金投入，我們是否有快速複製門市與有效營運的能力？人才與團隊是否能跟上腳步？
4. 現有的營運團隊在營運規模擴大後，是否有足夠的營運管理能力？是否還能找到足夠的人才，去因應區域與國際市場發展？
5. 我們的供應鏈能力與資源，是否有能力因應未來市場發展的規模與商業營運模式？
6. 無論在直營與加盟體系裡，未來是否有能力因應組織規模擴大後的需求，發展穩定有效的管理資訊系統？
7. 整體營運體系內，是否已有一套符合投資者標準的內稽內控管理制度？倘若沒有，需要多久才能建立出來？
8. 經營者自己的程度與能力，是否能因應未來發展需求？該如何提升自己不足的知識與能力？
9. 如果你有足夠的資金成為公司的投資者，你願意把自己的資金也投資進來嗎？
10. 你是否能接受團隊決策，自己卻要承擔成敗責任？、你有能力去處理與董事會股東間的決策關係嗎？
11. 經營者是否願意接受投資者在董事會的合法管理機制？且接受董事會的監督機制？
要不要尋求投資者？公司的價值能轉化出多少價格？相信在你思考上述的11條問題後，心底應該有譜了。僅祝福你的募資之途，順利平安，阿門！
（想做企業教育訓練，又想聽故事案例的，請看新局企管網的 EZ有聲課）
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